Seis lecciones de los sistemas de jubilación fuera de los Estados Unidos

¿Cómo podemos mejorar los resultados de jubilación para las futuras generaciones de trabajadores en los Estados Unidos? En la segunda temporada de mi serie de podcasts, “El patrocinador del esquema accidentalque explora los orígenes, la evolución y las tendencias de los sistemas de pensiones basados ​​en el empleador, he buscado lecciones en el extranjero examinando los sistemas de Chile, Australia, el Reino Unido y Singapur. Si bien el modelo de cada país es único, surgieron seis temas clave que deberían indicar hacia dónde podría dirigirse la política estadounidense a continuación:

1. Los planes de contribución definida basados ​​en cuentas financiadas son la dirección en la que se dirige el mundo de la jubilación. Las tasas de interés más bajas, la mayor longevidad de los miembros del plan y una fuerza laboral más móvil significan que las empresas no quieren quedarse atrapadas pagando a los jubilados por beneficios de por vida. A nivel internacional, no vemos una disminución en la tendencia hacia los esquemas de contribución definida; incluso gobiernos como Singapur y, hasta cierto punto, Chile están reemplazando sus sistemas de seguridad social de reparto con un sistema basado en cuentas como en los Estados Unidos. Este cambio significa que los trabajadores tienen más transparencia en sus inversiones y la flexibilidad para hacer sus propias asignaciones, pero lo que entonces también se necesita es una gestión de activos más profesional y productos que proporcionen ingresos de por vida.

2. Deberá resolverse el debate entre un sistema voluntario y un sistema obligatorio. Nuestro sistema voluntario deja a decenas de millones de estadounidenses sin un plan de ahorro para la jubilación en el lugar de trabajo. Y para aquellos que tienen acceso, solo vemos una fuerte participación si un patrocinador del plan implementa voluntariamente la inscripción automática. Todos los países que he estudiado se han movido a un sistema donde tener un plan de pensión es ampliamente requerido. En Australia, es obligatorio que todos los trabajadores contribuyan a un plan de pensiones. En el Reino Unido, todos los empleadores deben ofrecer un plan e inscribir automáticamente a sus miembros. Las personas pueden optar por no participar, pero la mayoría no lo hace. A medida que algunos estados de EE. UU. comiencen a exigirlo para la mayoría de las empresas en su jurisdicción, llegará el día en que todo el país tendrá que cerrar la brecha de cobertura de una vez por todas.

3. Es necesaria una fuerte red de seguridad social para que cualquier sistema funcione. Algunas personas no desarrollan una carrera completa en la economía formal, y los sistemas que no atienden a los residentes sin suficientes ahorros para la jubilación tendrán problemas. Si bien Chile solía tener un sistema muy admirado, muchos de sus ciudadanos ahora están llegando a la edad de jubilación con saldos de cuenta exiguos, y el país carece de una red de seguridad social sólida para apoyarlos. Aunque el sistema de Seguridad Social de EE. UU. no es perfecto, muchos estadounidenses dependen en gran medida o en su totalidad del Seguro Social para sus ingresos de jubilación. No podemos olvidar el importante papel que esto juega para garantizar la credibilidad y la confianza en cualquier sistema de pensiones.

4. La necesidad de inversiones profesionales e institucionales es vital. Ahorrar para la jubilación es una propuesta a largo plazo. Si se administran profesionalmente, los ahorros para la jubilación se pueden invertir en activos diversificados, incluso sin liquidez, que pueden ofrecer oportunidades de rendimiento adicionales. Sistemas como el fondos de pensiones en australia y Central Provident Funds en Singapur están encontrando formas de invertir activos institucionalmente. Por una variedad de razones, las carteras de inversión del plan DC en los Estados Unidos siguen siendo bastante simples. Cuando se piensa en cómo organizar un sistema de jubilación, es muy importante que esté configurado de manera que permita una gestión más sofisticada y profesional y el acceso a clases de activos alternativas.

5. Todos todavía están tratando de calcular sus ingresos de jubilación. Esto se convierte en el desafío inevitable cuando se pasa de un sistema de beneficios definidos a un sistema de CD. Si todos tienen su propio bote de dinero, ¿cómo podemos asegurarnos de que dure toda la vida? El país que hizo el mejor trabajo de los que miré fue Singapur. Requieren que se gaste una cierta cantidad de su cuenta en una anualidad del gobierno. Si bien esto puede ser difícil de implementar en los Estados Unidos, se puede trabajar mucho más para integrar las soluciones de ingresos para la jubilación, incluidas las soluciones garantizadas, en los planes de jubilación.

6. Encontrar el equilibrio adecuado entre el papel del gobierno, el sector privado y los empleadores es el truco. Esa es la pregunta detrás del podcast: ¿quién debería ser el patrocinador del plan? Los invitados de los cuatro países que vi me dijeron que los grandes empleadores, incluso el gobierno, se estaban alejando de ofrecer pensiones, y mucho menos de cualquier beneficio. Por lo tanto, otros tuvieron que movilizarse. En Chile crearon administradoras de fondos de pensiones o proveedores privados de pensiones. En Australia, los fondos de pensión, muchos de los cuales son propiedad de corporaciones con fines de lucro o las llamadas entidades de “membresía”, creadas originalmente para servir a los trabajadores en industrias específicas, compiten por los negocios proporcionando buenas inversiones, buen servicio y tarifas razonables. De manera similar, en el Reino Unido, los beneficios de pensión son provistos cada vez más por “fondos maestros” privados que sirven a múltiples empleadores. Singapur es un poco diferente allí, el gobierno gestiona todo el programa. Mirando alrededor del mundo, parece inevitable que Estados Unidos adopte una combinación de estos tipos de planes y se aleje del modelo basado en el empleador.

Lo que funcionará para los Estados Unidos aún no está del todo claro, pero mirando más allá de nuestras fronteras, podemos ver un mundo completamente nuevo de posibilidades, vitales para el trabajo en curso para asegurar la jubilación de las generaciones futuras.

Josh Cohen, CFA, es gerente de soluciones para clientes, PGIM DC Solutions. Para más información visite https://www.pgim.com/defined-contribution-US

Feliciano Antolin

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